Святой Арефа жил во второй половине XII века. Он уже давно монашествовал в Киево-Печерской лавре, когда пал жертвой губительной страсти сребролюбия. Он хранил большую сумму денег у себя в келье и отказывался уделить нуждающимся хотя бы немного. Однажды воры похитили у него эти сбережения, и он, разозлившись, стал яростно бранить всех вокруг, не обращая внимания на советы других монахов. Через несколько дней Арефа тяжело занемог, но не перестал ругаться и богохульствовать.
И вот, когда он покоился на своем ложе, явились ангелы и сонм бесов. Они стали спорить о той судьбе, которая была уготована сребролюбцу из-за его жадности. Ангелы оплакивали его участь не только потому, что, будучи монахом, он прятал деньги и отказывался давать милостыню, но и потому, что, лишившись их по воле Божией, богохульствовал. Тогда Арефа вскричал: «Господи, помилуй! Я согрешил, сжалься надо мной. Деньги эти были Твои, мне не жаль, что их у меня украли!» Бесы сразу исчезли, а ангелы возрадовались и возгласили, что отныне Господь засчитывает ему украденные деньги как розданную милостыню.
С этого дня Арефа совершенно переменился, и все дивились, видя, как в нем подтверждаются слова апостола: «Когда умножился грех, стала преизобиловать благодать» (Рим. 5: 20). С тех пор Арефа стал богат, но уже не земными богатствами, а божественными добродетелями. Он почил в мире, и его мощи остаются нетленными.