Гуру ПесенЭкзамен - 14 билет | Текст песни
Разработка политики финансирования оборотных активов осуществляется по следующим основ-ным этапам.
1. Анализ состояния финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем пери-оде. Основной целью этого анализа является оценка уровня достаточности финансовых средств. инвестируемых в оборотные активы, а также степени эффективности формирования структуры источников их финансирования с позиций влияния на финансовую устойчивость предприятия.
Анализ состояния финансирования оборотных активов предприятия в предшествующем периоде
Формирование принципов финансирования оборотных активов предприятия
Оптимизация обьема текущего финансирования оборотных активов с учетом формируемого фи-нансового цикла предприятия.
Основные этапы формирования политики финансирования оборотных активов предприятия.
На первом этапе анализа проводится оценка достаточности финансовых средств, инвестируемых в оборотные активы, с позиций удовлетворения потребности в них в предшествующем периоде. Такая оценка проводится на основе коэффициента достаточности финансирования оборотных ак-тивов предприятия в целом, в том числе собственных оборотных активов. Для того, чтобы ниве-лировать влияние изменения объема реализации продукции на рассматриваемые показатели, они выражаются относительными значениями (в днях оборота)
Результаты проведенного анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров политики финансирования оборотных активов.
2. Формирование принципов финансирования оборотных активов предприятия. Эти принципы призваны отражать общую идеологию финансового управления предприятия с позиций прием-лемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, а также корреспонди-ровать с ранее рассмотренными принципами формирования оборотных активов. В процессе фор-мирования принципов финансирования оборотных активов используется их классификация по периоду функционирования, т.е. в общем их составе выделяются постоянная и переменная их часть.
Консервативный подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет соб-ственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться постоянная часть обо-ротных активов и примерно половина переменной их части. Вторая половина переменной части оборотных активов должна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала. Такая модель (тип политики) финансирования оборотных активов обеспечивает высокий уровень фи-нансовой устойчивости предприятия (за счет минимального объема использования краткосроч-ных заемных средств), однако увеличивает затраты собственного капитала на их финансирова-ние, что при прочих равных условиях приводит к снижению уровня его рентабельности.
Умеренный (или компромиссный) подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должна финансироваться постоян-ная часть оборотных активов, в то время как за счет краткосрочного заемного капитала — весь объем переменной их части. Такая модель (тип политики) финансирования оборотных активов обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости предприятия и рентабельность ис-пользования собственного капитала, приближенную к среднерыночной норме прибыли на капи-тал.
Агрессивный подход к финансированию оборотных активов предполагает, что за счет собствен-ного и долгосрочного заемного капитала финансируется лишь небольшая доля постоянной их ча-сти (не более половины), в то время как за счет краткосрочного заемного капитала — преимуще-ственная доля постоянной и вся переменная части оборотных активов. Такая модель (тип полити-ки) создает проблемы в обеспечении текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем, она позволяет осуществлять операционную деятельность с минималь-ной потребностью в собственном капитале, а следовательно обеспечивать при прочих равных условиях наиболее высокий уровень его рентабельности.
Тот или иной тип политики финансирования отражает коэффициент чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) — минимальное его значение характеризует осуществление пред-приятием политики агрессивного типа, в то время как достаточно высокое его значение (стремя-щееся к единице) — политики консервативного типа.
Таким образом, формирование соответствующих принципов финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем рентабельности использования соб-ственного капитала и уровнем риска снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, своеобразным барометром которого выступают сумма и уровень чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала).
3. Оптимизация объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых по-требностей) с учетом формируемого финансового цикла предприяти
Статистика страницы на pesni.guru ▼
Просмотров сегодня: 1